Akcie Pilulka Lékárny se obchodují na trhu START pražské burzy pod zkratkou PINK a na RM-SYSTÉM, koupit je lze přes obchodníka s cennými papíry s přístupem na jednu z těchto burz. Za akcií stojí pražská Pilulka Lékárny a.s., která provozuje online lékárnu Pilulka.cz a Pilulka.sk. Obchoduje se v korunách a nejmenší možný nákup je jedna akcie.
Pilulka prošla v posledních letech zásadní proměnou. Prodala většinu kamenných lékáren, odešla ze zahraničí, změnila většinového vlastníka a auditor upozorňuje na významnou nejistotu ohledně jejího dalšího trvání. Proto článek víc než jinde popisuje finanční situaci, vlastníky a rizika, a teprve potom postup nákupu.
Vycházíme jen z investorské stránky Pilulky, výroční zprávy za rok 2025, prezentace ze Start Day 2026, stránek pražské burzy a z textu zákona o daních z příjmů. Ceny akcie, tržby, výši ztráty ani jiná rychle stárnoucí čísla v textu nenajdete. Pokud teprve začínáte, pomůže vám nejdřív přehled, jak investovat přes účty, ETF a akcie, do kterého jednu rizikovou akcii zasadíte.
V kostce
- Co to je: kmenová akcie Pilulka Lékárny a.s., ISIN CZ0009009874, na pražské burze v segmentu Start Market od října 2020.
- Čím firma vydělává: online prodejem léků bez předpisu, doplňků stravy, kosmetiky a zboží pro zdraví, nově i předplatným Pilulka PRO a vlastní značkou Daily.
- Kdo ji ovládá: od dubna 2025 společnost Growth Expert s.r.o. s těsnou většinou akcií, kterou firma spojuje se skupinou TCF Capital.
- Finanční situace: ztráta, záporný vlastní kapitál a auditorem zdůrazněná významná nejistota ohledně nepřetržitého trvání firmy.
- Dividendy: firma je nevyplácí, ztráta za rok 2025 šla na účet neuhrazených ztrát minulých let.
- Důležité: text popisuje firmu a rizika, není investičním doporučením.
Kdo stojí za akcií Pilulka
Emitentem je Pilulka Lékárny a.s. se sídlem v Praze 9, zapsaná v obchodním rejstříku od prosince 2014. Podle prezentace pro investory firmu založili bratři Petr a Martin Kasovi a začínali jako online lékárna pro Česko a Slovensko. Od roku 2015 přidávali i kamenné lékárny.
Na pražskou burzu firma vstoupila v říjnu 2020. Sama svůj úpis označuje za první IPO e-commerce firmy v Česku a proběhl na trhu START určeném menším firmám. V roce 2023 následovala druhá veřejná nabídka akcií, kterou prezentace pro investory označuje za neúspěšnou.
Firma dnes o sobě mluví jako o technologické firmě v oblasti zdraví. Na investorské stránce uvádí, že hlavní činností je provozování e-commerce projektů v lékárenství, péči o zdraví a zdravém životním stylu. Výroční zprávu ověřuje auditor PricewaterhouseCoopers a sestavuje ji podle českých účetních předpisů.
Od online lékárny k prevenci
Na podzim 2025 firma představila takzvanou Novou Pilulku, která se má posunout od běžné online lékárny k platformě pro prevenci a dlouhověkost. Výroční zpráva ji staví na šesti pilířích. Patří k nim nový web a aplikace, předplatné Pilulka PRO, hodnocení doplňků NutraRating, průvodce s umělou inteligencí, vlastní značka Daily a využití AI uvnitř firmy.
Pilulka PRO je předplatné, ve kterém firma ve spolupráci s biotechnologickou společností Macromo nabízí dvakrát ročně krevní test a slevy na DNA test. Na výsledky testů pak navazují doporučení doplňků stravy, včetně vlastní značky. Členství podle výroční zprávy zahrnuje i výhody při dopravě a expresní doručení.
NutraRating je vlastní systém, který hodnotí kvalitu doplňků stravy podle formy účinné látky, čistoty složení a původu. Smyslem je odlišit Pilulku od obchodů, které soutěží hlavně cenou. Zda nový model přinese dost platících zákazníků, zatím z veřejných dokumentů posoudit nelze.
Čím firma dnes vydělává
Hlavním zdrojem tržeb zůstává online prodej na Pilulka.cz a Pilulka.sk: léky bez předpisu, doplňky stravy, kosmetika, drogerie, sportovní výživa a zboží pro děti. Prodej na Slovensko od srpna 2024 zajišťuje přímo česká mateřská firma. Web uvádí zásilkový výdej léčiv a kód přidělený Státním ústavem pro kontrolu léčiv.
Stále větší roli má vlastní značka Daily. Jde o doplňky stravy s čistým složením, které se od května 2026 prodávají i na Rohlik.cz, a na září 2026 firma ohlásila rozšíření sortimentu. Podle prezentace ze Start Day její podíl na obratu roste a zlepšuje se i její ziskovost.
Pro investora je důležité, že firma vydělává na obchodní marži a na předplatném, ne na vlastní výrobě léků. Konkurence mezi online lékárnami a drogeriemi je silná, takže úspěch závisí na věrnosti zákazníků, logistice a nákupních podmínkách u dodavatelů. Právě vztahy s dodavateli výroční zpráva zmiňuje v souvislosti s financováním.
Prodej lékáren a odchod ze zahraničí
V červenci 2025 firma podepsala smlouvu o prodeji převážné většiny kamenných lékáren se společností Česká lékárna holding. K 1. září 2025 převedla jedenáct lékáren a z výnosu splatila část úvěru u České spořitelny. Partnerské lékárny ze sítě Pilulka Partner převzala distribuční firma Alliance Healthcare.
Předtím firma opustila zahraniční trhy. V roce 2022 vstoupila do Maďarska a Rakouska, o rok později začala ze zahraničí odcházet, ukončila působení v Rumunsku a rakouské aktivity prodala. Prezentace ze Start Day 2026 uvádí účetní ukončení maďarské a rumunské firmy.
Výsledkem je menší a jednodušší firma zaměřená na Česko a Slovensko. Tržby kvůli tomu podle výroční zprávy meziročně výrazně klesly, zároveň ale klesly náklady centrály. Pro čtení dalších výsledků je proto potřeba srovnávat opatrně, protože předchozí roky zahrnovaly lékárny i zahraničí.
Kdo firmu vlastní a řídí
Od 7. dubna 2025 ovládá Pilulku společnost Growth Expert s.r.o., která k 31. prosinci 2025 držela těsnou většinu akcií. Kontrolní podíl získala uplatněním opce od části dosavadních akcionářů. Žádný další akcionář podle výroční zprávy nemá víc než pětinu akcií.
Growth Expert je zároveň hlavním věřitelem firmy. Předsedou představenstva je Adam Juřica, který podle výroční zprávy působí jako CEO ve skupině TCF Capital většinového akcionáře, a prezentace pro investory uvádí vstup Tomáše Čupra jako věřitele v roce 2024 a jako většinového akcionáře v roce 2025. Kdo je zakladatel Rohlíku, popisuje příběh Tomáše Čupra, zakladatele Rohlíku.
Pro menšinové akcionáře to má praktický dopad. Při rozhodování valné hromady mimo zasedání v červnu 2026 se vyjádřil jediný akcionář s většinou hlasů a všechny návrhy prošly. Kdo se nevyjádří, počítá se podle pravidel per rollam jako hlas proti, u rozhodnutí na prostou většinu ale rozhoduje většinový vlastník.
Základní údaje o akcii
Tabulka shrnuje údaje, které potřebujete při hledání akcie v aplikaci brokera nebo při zadávání pokynu. Nejspolehlivější identifikací je ISIN, protože zkratky se mezi burzami a aplikacemi liší. Údaje odpovídají detailu titulu na pražské burze a stránce Pro investory na webu Pilulky.
| Údaj | Akcie Pilulka Lékárny |
|---|---|
| Emitent | Pilulka Lékárny a.s., Praha |
| ISIN | CZ0009009874 |
| Ticker | PINK.PR |
| Trh a segment | Burza cenných papírů Praha, mnohostranný obchodní systém, Start Market |
| Další česká burza | RM-SYSTÉM |
| Index | PX-START |
| Měna obchodování | česká koruna |
| Na burze od | října 2020 |
| Sektor | online lékárna a e-commerce se zdravím |
| Hlavní akcionář | Growth Expert s.r.o. (těsná většina) |
Co je trh START
START je segment pražské burzy pro menší české a slovenské firmy a z právního pohledu jde o mnohostranný obchodní systém, ne o regulovaný trh. Burza u něj nevyžaduje minimální velikost firmy, dobu existence ani podíl volně obchodovatelných akcií. Firmy také nemusí vykazovat podle mezinárodních standardů IFRS.
Samotné obchodování funguje stejně jako na hlavním trhu. Pilulka přešla na průběžné obchodování v červnu 2023 a dvakrát ročně prezentuje výsledky na takzvaném Start Day. Pražská burza sama u trhu START uvádí, že se hodí pro kapitálově silné investory s vysokou tolerancí k riziku.
Na START začínala i jiná firma, která dnes patří na hlavní trh, jak ukazují akcie GEVORKYAN, výrobce kovových dílů. U Pilulky dokumenty o přechodu na hlavní trh nemluví. U titulů ze START počítejte s nižší likviditou a s tím, že o firmě vychází méně analýz.
Jak akcie koupit krok za krokem
Technicky se nákup akcie Pilulka neliší od jiných českých titulů, jen musíte ověřit, že broker obchoduje i na trhu START. Potřebujete investiční účet a peníze v korunách. Příkladem domácího obchodníka s přístupem na pražskou burzu je Patria Finance, český broker, podmínky si ale vždy ověřte u vybraného brokera.
- Ověřte si u brokera, že nabízí obchodování na trhu START pražské burzy nebo na RM-SYSTÉM.
- Otevřete investiční účet a vyplňte údaje a dotazník, které broker při otevření účtu požaduje.
- Pošlete na účet koruny. U českých akcií nepotřebujete měnovou konverzi.
- V aplikaci vyhledejte titul podle ISIN CZ0009009874 nebo podle názvu PILULKA LÉKÁRNY.
- Zadejte limitní pokyn. U málo obchodovaného titulu určí nejvyšší cenu a chrání vás před obchodem za nečekanou cenu.
- Po obchodu si uložte potvrzení. Datum nákupu budete potřebovat pro časový test u daně.
★ Než zadáte pokyn, přečtěte si zprávu auditora
Zpráva nezávislého auditora je na začátku výroční zprávy a zabere jen pár stran. U Pilulky obsahuje odstavec o významné nejistotě ohledně nepřetržitého trvání a odkazuje na bod 1.5 přílohy. Právě tam firma popisuje úvěry, jejich splatnost a jednání s věřiteli.
Ztráty, dluh a nejistota trvání
Výroční zpráva za rok 2025 uvádí ztrátu, záporný vlastní kapitál a krátkodobé závazky vyšší než celková aktiva. Firma má záporný pracovní kapitál hlavně kvůli závazkům vůči dodavatelům. Vedení podle výroční zprávy jedná s věřiteli o splatnosti a spoléhá na podporu hlavního akcionáře.
Auditor PwC proto ve zprávě upozorňuje na významnou nejistotu, která může zpochybnit schopnost firmy nepřetržitě trvat. Firma neplní některé bankovní kovenanty a úvěrová linka u České spořitelny i podřízené úvěry od Growth Expert jsou prodloužené jen do konce roku 2026. Většinový akcionář vydal dopis o podpoře se záměrem splatnost v případě potřeby dál prodloužit.
Pro akcionáře to znamená vysoké riziko. Pokud by se financování nepodařilo zajistit, mohou akcionáři přijít o velkou část nebo o celou investici. Vedení naopak věří, že přijatá opatření, úspory a nový obchodní model povedou k návratu k provozní ziskovosti. Který scénář nastane, z dnešních dokumentů odhadnout nelze.
Dividendy a daně
Pilulka dividendy nevyplácí a v rozvaze nese neuhrazené ztráty minulých let. Při rozhodování per rollam v červnu 2026 akcionáři schválili převod ztráty za rok 2025 na účet neuhrazené ztráty minulých let. Dividendovou politiku firma nezveřejňuje.
Pokud by Pilulka v budoucnu dividendu vyplatila, platila by běžná česká pravidla. Z dividendy českého emitenta se sráží daň 15 % podle § 36 zákona o daních z příjmů a daňový rezident ČR ji pak do přiznání neuvádí. Konkrétní postup by firma popsala v dokumentech k výplatě.
U prodeje akcií platí osvobození podle § 4 zákona. Časový test osvobozuje příjem z prodeje akcií držených déle než 3 roky, pokud nebyly v obchodním majetku. Hodnotový limit osvobozuje příjmy z prodeje cenných papírů, jejichž úhrn za rok nepřesáhne 100 000 Kč.
Rizika, která sledovat
Hlavním rizikem je financování: firma závisí na prodlužování úvěrů od banky a od většinového akcionáře. Pokud by některý z věřitelů podmínky nezměnil nebo splatnost neprodloužil, firma by musela hledat jiné zdroje. Výroční zpráva zmiňuje i jednání o garancích vůči dodavatelům kvůli plynulému zásobování.
Druhým rizikem je obchodní model. Přechod k prevenci, předplatnému a vlastní značce je nový a jeho výsledky zatím nejsou prověřené, zatímco tržby z běžného e-shopu po prodeji lékáren klesly. Konkurence online lékáren a drogerií navíc tlačí na ceny a marže.
Třetí skupina rizik plyne ze struktury akcie. Většinový vlastník rozhoduje prakticky sám, trh START má nižší likviditu a případné budoucí posílení kapitálu by mohlo naředit podíl stávajících akcionářů. Trh START navíc klade na firmy menší požadavky než hlavní trh, například nevyžaduje výkazy podle IFRS.
Kde si údaje ověřit
Většinu otázek vyřeší dokumenty, které firma zveřejňuje na stránce Pro investory. Najdete tam výroční zprávy, prezentace ze Start Day, tiskové zprávy a oznámení k valným hromadám a rozhodování per rollam. Pražská burza k titulu přidává korporátní kalendář a hloubku trhu.
| Co řešíte | Co potřebujete vědět | Kde to ověřit |
|---|---|---|
| Jak akcii najdu u brokera | ISIN a trh | detail titulu na pse.cz, stránka Pro investory |
| Jestli firma zvládne financování | splatnost úvěrů, jednání s věřiteli | bod 1.5 přílohy výroční zprávy, zpráva auditora |
| Kdo o firmě rozhoduje | podíl většinového akcionáře, vedení | výroční zpráva, oznámení o kontrolním podílu |
| Jak se daří novému modelu | tržby, marže, předplatitelé | prezentace ze Start Day, tiskové zprávy |
| Jak snadno akcii prodám | likvidita na trhu START | detail titulu na pse.cz, RM-SYSTÉM |
| Jak se zdaní zisk | časový test, hodnotový limit | zákon č. 586/1992 Sb., Finanční správa |
| Co rozhodla valná hromada | výsledky hlasování | oznámení o rozhodnutích per rollam |
⚠ Nejde o investiční doporučení
Tento text není investiční doporučení a nenabádá k nákupu ani prodeji akcií. Popisuje firmu, postup a rizika podle veřejných dokumentů. Minulé výsledky nezaručují budoucí výsledky a u firmy s nejistotou ohledně nepřetržitého trvání můžete přijít o celou investici.
Co si z toho odnést
Pět bodů, které o akcii Pilulka vypovídají víc než známá značka e-shopu:
- Pilulka je dnes hlavně online lékárna pro Česko a Slovensko s předplatným a vlastní značkou, kamenné lékárny prodala.
- Firmu ovládá Growth Expert s těsnou většinou akcií a je zároveň jejím hlavním věřitelem.
- Auditor upozorňuje na významnou nejistotu ohledně nepřetržitého trvání firmy.
- Dividendy firma nevyplácí a v rozvaze nese neuhrazené ztráty minulých let.
- Akcie se obchodují na trhu START a na RM-SYSTÉM, v korunách, s nižší likviditou než hlavní trh.
Recenze a názory analytiků
Na stránce Pro investory jsou starší analytické zprávy Helgi Library, České spořitelny a Erste z let 2020 až 2023, tedy z doby před restrukturalizací. Nepřebíráme je, protože popisují jinou firmu, než je dnešní Pilulka. Při čtení jakékoli recenze nebo analýzy sledujte datum, předpoklady o financování a to, zda autor počítá s prodejem lékáren.
Časté otázky
Kde se obchodují akcie Pilulka?
Na Burze cenných papírů Praha v segmentu Start Market pod zkratkou PINK a na české burze RM-SYSTÉM. Obchoduje se v korunách.
Jaký ISIN má akcie Pilulka Lékárny?
ISIN je CZ0009009874. Podle něj akcii spolehlivě najdete v aplikaci brokera, protože zkratky se mezi aplikacemi liší.
Jak koupit akcie Pilulka?
Potřebujete účet u obchodníka s cennými papíry, který obchoduje na trhu START pražské burzy nebo na RM-SYSTÉM. Na účet pošlete koruny, vyhledáte titul podle ISIN a zadáte limitní pokyn.
Co je trh START?
Segment pražské burzy pro menší české a slovenské firmy. Jde o mnohostranný obchodní systém, ne regulovaný trh, a burza ho uvádí jako vhodný pro investory s vysokou tolerancí k riziku.
Vyplácí Pilulka dividendy?
Ne. Firma vykazuje neuhrazené ztráty minulých let a ztrátu za rok 2025 akcionáři převedli na účet neuhrazené ztráty. Dividendovou politiku nezveřejňuje.
Kdo je hlavním akcionářem Pilulky?
Od dubna 2025 společnost Growth Expert s.r.o., která k 31. prosinci 2025 držela těsnou většinu akcií. Prezentace pro investory ji spojuje s Tomášem Čuprem a skupinou TCF Capital.
Kdo Pilulku založil?
Podle prezentace pro investory bratři Petr a Martin Kasovi. Až do dubna 2025 firmu přímo ovládali.
Proč Pilulka prodala kamenné lékárny?
Podle firmy kvůli posílení likvidity a snížení dluhu. Z výnosu prodeje jedenácti lékáren splatila část úvěru u České spořitelny.
Co znamená nejistota ohledně nepřetržitého trvání?
Auditor upozorňuje, že ztráta, záporný vlastní kapitál a porušení bankovních kovenantů vytvářejí významnou nejistotu, zda firma bude schopna dál fungovat. Není to výhrada k účetní závěrce, ale varování pro čtenáře.
Co je Pilulka PRO?
Předplatné, ve kterém firma ve spolupráci se společností Macromo nabízí dvakrát ročně krevní test, slevy na DNA test a na vlastní doplňky Daily a výhody při dopravě.
Působí Pilulka ještě v zahraničí?
Na Slovensku prodává přes Pilulka.sk, a to přímo z české firmy. Z Maďarska, Rakouska a Rumunska odešla a zahraniční firmy účetně ukončuje.
Jak se daní případná dividenda z Pilulky?
Z dividendy českého emitenta se sráží daň 15 % a daňový rezident ČR ji do přiznání neuvádí. Pilulka ale dividendy nevyplácí.
Kdy je prodej akcií osvobozen od daně?
Pokud jste akcie drželi déle než 3 roky a nebyly v obchodním majetku, nebo pokud úhrn příjmů z prodeje cenných papírů za rok nepřesáhl 100 000 Kč.
Kde najdu výroční zprávu Pilulky?
Na stránce Pro investory na webu pilulka.cz. Výroční zpráva za rok 2025 je v češtině a obsahuje i zprávu auditora a zprávu o vztazích.
