Dividendový výnos je roční dividenda na jednu akcii vydělená cenou akcie a vyjádřená v procentech. Říká, jakou část ceny akcie firma za rok vrátí akcionáři v podobě dividendy. Obvykle se uvádí hrubý, tedy před zdaněním.
Ukazatel slouží ke srovnání příjmu z akcií. Investorovi, který chce z akcií pravidelný příjem, dovolí porovnat firmy s různou cenou akcie i srovnat akcie s úrokem na spořicím účtu nebo s výnosem dluhopisů. Neříká ale nic o tom, zda firma dividendu udrží, ani o tom, jak se bude vyvíjet cena akcie.
V hesle najdete vzorec, příklad na podílech, rozdíl mezi historickým a očekávaným výnosem, souvislost s výplatním poměrem a nejčastější chyby. Patří do slovníku pro drobné investory, obecný úvod dává průvodce jak investovat do akcií.
V kostce
- Vzorec: roční dividenda na akcii dělená cenou akcie, krát sto.
- Hrubý, nebo čistý: výnos se obvykle uvádí před zdaněním, na účet vám přijde méně.
- Cena akcie hýbe výnosem: když cena klesne a dividenda zůstane, výnos stoupne, i když se firmě nedaří.
- Historický a očekávaný výnos se mohou výrazně lišit, hlavně když firma dividendu snižuje.
- Vysoký výnos není záruka, vždy ho čtěte spolu s výplatním poměrem a vývojem zisku.
Co v hesle najdete
Jak se dividendový výnos počítá
Do čitatele patří dividenda na akcii za posledních dvanáct měsíců, nebo dividenda, kterou firma navrhla za poslední rok. Do jmenovatele aktuální cena akcie. Podíl se vynásobí stem, aby vyšla procenta.
Příklad bez konkrétní měny: firma za rok vyplatí dividendu ve výši jedné dvacetiny ceny akcie. Dividendový výnos je pět procent. Pokud cena akcie klesne o pětinu a dividenda zůstane stejná, výnos stoupne na 6,25 procenta, přestože akcionář o pětinu hodnoty přišel.
U firem, které platí dividendu několikrát ročně, se sčítají všechny výplaty za dvanáct měsíců. Mimořádná jednorázová dividenda výnos na rok nafoukne a v dalším roce zmizí.
Hrubý a čistý výnos
Dividendový výnos se obvykle uvádí hrubý, tedy z dividendy před zdaněním. Tak s dividendou počítá i dividendový index pražské burzy PX-TR, který podle pravidel burzy zohledňuje hrubou, nezdaněnou dividendu. Sesterský index PX-TRnet naopak pracuje s dividendou sníženou o daň.
Na účet vám přijde dividenda po zdanění. U dividend se daň obvykle strhává přímo při výplatě, podrobnosti vysvětluje heslo srážková daň z dividend. Pro osobní srovnání je proto poctivější čistý výnos, tedy hrubý výnos ponížený o daň, kterou skutečně zaplatíte.
Historický a očekávaný výnos
Historický výnos počítá s dividendami, které už firma vyplatila. Očekávaný výnos dosazuje dividendu, kterou firma navrhla nebo kterou odhadují analytici. Dokud firma dividendu drží, liší se obě čísla málo.
Problém nastává, když akcie spadne kvůli očekávanému snížení dividendy. Historický výnos pak vypadá lákavě, protože počítá se starou vysokou dividendou a novou nízkou cenou, ale skutečná příští výplata bude nižší. Právě tak vzniká past vysokého výnosu.
Nárok na dividendu má ten, kdo akcii drží k rozhodnému dni. Jak se s ním počítá a proč cena akcie kolem něj obvykle klesne, vysvětluje heslo rozhodný den pro dividendu.
⚠ Nejde o investiční doporučení
Heslo vysvětluje ukazatel, nehodnotí žádnou akcii a nenahrazuje investiční poradenství. Vysoký dividendový výnos sám o sobě neznamená dobrou investici.
Výnos a výplatní poměr
Dividendový výnos ukazuje dividendu vůči ceně, výplatní poměr ukazuje dividendu vůči zisku. Výplatní poměr je dividenda na akcii dělená ziskem na akcii. Když firma vyplácí téměř celý zisk nebo víc, nezbývá jí na investice a dividenda je zranitelná.
Oba ukazatele spojuje poměr ceny a zisku. Dividendový výnos je totiž výplatní poměr dělený P/E. Firma s P/E rovným deseti, která vyplácí polovinu zisku, má dividendový výnos pět procent.
| Ukazatel | Vzorec | Co říká |
|---|---|---|
| Dividendový výnos | dividenda na akcii / cena akcie | kolik procent ceny se vrátí za rok |
| Výplatní poměr | dividenda na akcii / zisk na akcii | jakou část zisku firma rozdělí |
| Ziskový výnos | zisk na akcii / cena akcie | převrácená hodnota P/E |
| Celkový výnos | změna ceny plus dividendy | co investor skutečně získal |
Kde výnos najdete
Dividendu na akcii uvádí firma ve výroční zprávě a v návrhu na rozdělení zisku pro valnou hromadu. Skupina ČEZ ji například zveřejňuje v přehledu základních finančních údajů, u české dividendové klasiky ji rozebírá článek o akciích ČEZ. Podobně je na tom přehled akcie Komerční banky.
Aplikace brokerů výnos u jednotlivých akcií dopočítávají samy a nemusí uvádět, s jakou dividendou počítají. Jak si brokera vybrat a první akcie koupit, popisuje návod, jak začít investovat.
Časté chyby
Nejčastější chybou je koupit akcii jen kvůli nejvyššímu číslu v tabulce. Vysoký výnos často znamená, že cena akcie spadla a trh čeká škrt dividendy. Druhou chybou je zapomenout na daň a na to, že cena akcie v den, od kterého se obchoduje bez nároku na dividendu, obvykle klesne zhruba o její výši.
Třetí chybou je srovnávat výnos akcií s úrokem na účtu, jako by šlo o stejné riziko. Dividenda není garantovaná a o její výši rozhoduje každý rok valná hromada.
Časté otázky
Jak se počítá dividendový výnos?
Roční dividenda na jednu akcii se vydělí aktuální cenou akcie a vynásobí stem. Výsledek je v procentech.
Uvádí se dividendový výnos před zdaněním, nebo po něm?
Obvykle před zdaněním, tedy hrubý. Na účet přijde dividenda snížená o daň, proto je skutečný výnos nižší.
Proč dividendový výnos roste, když akcie padá?
Dividenda ve výpočtu zůstává stejná, ale cena ve jmenovateli klesne. Výnos proto stoupne, i když firma nemusí být v lepší kondici.
Co je past vysokého výnosu?
Situace, kdy vysoký historický výnos vzniká z propadu ceny akcie, protože trh čeká snížení dividendy. Příští výplata pak bývá nižší, než naznačuje výnos.
Jaký je rozdíl mezi dividendovým výnosem a výplatním poměrem?
Dividendový výnos porovnává dividendu s cenou akcie, výplatní poměr se ziskem firmy. První říká, kolik dostanete vůči ceně, druhý, jak udržitelná dividenda je.
Počítá se do výnosu mimořádná dividenda?
Pokud do posledních dvanácti měsíců spadá, historický výnos ji obsahuje. Proto je dobré ji z výpočtu vyjmout, když se nebude opakovat.
Má smysl srovnávat dividendový výnos s úrokem na spořicím účtu?
Jako hrubé vodítko ano, ale nejde o stejné riziko. Dividenda není garantovaná a cena akcie může klesnout.
Kde zjistím výši dividendy na akcii?
Ve výroční zprávě firmy, v pozvánce na valnou hromadu s návrhem na rozdělení zisku a v sekci pro investory na webu firmy.
