Spread je rozdíl mezi cenou, za kterou můžete akcii nebo jiný nástroj v daném okamžiku koupit, a cenou, za kterou ho můžete prodat. Nákupní cena, anglicky ask, je vždy vyšší než prodejní cena, anglicky bid. Rozdíl mezi nimi zaplatíte při každém obchodu, i když vám broker neúčtuje žádný poplatek.
Pojem slouží k tomu, abyste viděli skutečný náklad obchodu a uměli odhadnout, jak likvidní trh je. Úzký spread znamená, že se nástroj hodně obchoduje a ceny kupujících a prodávajících jsou blízko sebe. Široký spread signalizuje méně obchodů nebo nejistotu a obchod vás stojí víc.
Heslo ukazuje výpočet v procentech, co velikost spreadu ovlivňuje a kde ho najdete. Pro souvislosti s náklady u konkrétních brokerů se hodí srovnání XTB, Portu a DEGIRO.
V kostce
- Definice: spread = nákupní cena (ask) minus prodejní cena (bid) v tentýž okamžik.
- V procentech: spread se dělí střední cenou, tedy průměrem nákupní a prodejní ceny.
- Je to náklad: kupujete za vyšší cenu a prodáváte za nižší, takže cena se musí nejdřív pohnout o spread, abyste byli na nule.
- Co ho zužuje: vysoká likvidita, tvůrci trhu a velký objem obchodů.
- Co ho rozšiřuje: málo obchodovaný nástroj, důležité zprávy, začátek a konec obchodování.
Nákupní a prodejní cena
Na burze se v každém okamžiku setkávají dva typy pokynů. Kupující nabízejí nejvyšší cenu, za kterou jsou ochotni koupit, to je bid. Prodávající chtějí nejnižší cenu, za kterou jsou ochotni prodat, to je ask. Nejlepší bid a nejlepší ask tvoří aktuální kotaci a rozdíl mezi nimi je spread.
Broker XTB ve vysvětlení spreadu uvádí, že spread je rozdíl mezi nákupní a prodejní cenou nástroje a patří k hlavním nákladům obchodu. Když otevíráte nákupní pozici, kupujete za nákupní cenu, a když ji zavíráte, prodáváte za prodejní. Čím užší spread, tím nižší náklad obchodu.
Jak se spread počítá
Absolutní spread je jednoduchý: spread = ask minus bid. Pro srovnání různých akcií je ale užitečnější spread v procentech, protože stejný rozdíl znamená u levné akcie mnohem víc než u drahé. Počítá se jako spread dělený střední cenou a vynásobený stem, přičemž střední cena je průměr nákupní a prodejní ceny.
Příklad v poměrech: když je nákupní cena o jedno procento vyšší než prodejní, spread činí zhruba jedno procento střední ceny. Kdo akcii koupí a hned prodá, přijde přibližně o toto jedno procento, i když se cena nepohnula. Pozice se tedy musí nejdřív zhodnotit o celý spread, aby se investor dostal na nulu.
U dlouhodobého investora se spread zaplatí jen při nákupu a prodeji, takže při držení po léta hraje menší roli. U častého obchodování se ale sčítá s každým obchodem. Deset nákupů a prodejů s procentním spreadem stojí zhruba desetkrát víc než jeden.
Co ovlivňuje velikost spreadu
Velikost spreadu není pevně daná a mění se během dne. Nejvíc na ni působí likvidita, tedy kolik lidí nástroj obchoduje a jak velké pokyny v knize čekají. Tabulka shrnuje hlavní faktory a jejich obvyklý vliv.
| Faktor | Vliv na spread | Proč |
|---|---|---|
| Vysoký objem obchodů | zužuje | v knize pokynů čeká hodně nabídek blízko sebe |
| Tvůrci trhu | zužuje | průběžně zadávají konkurenční nákupní i prodejní kotace |
| Malý podíl volně obchodovaných akcií | rozšiřuje | na trhu je méně akcií, se kterými se obchoduje |
| Důležité zprávy a výsledky | rozšiřuje | nejistota vede k opatrnějším cenám |
| Začátek a konec obchodování | často rozšiřuje | v knize je méně pokynů |
| Minimální krok ceny | určuje spodní hranici | spread nemůže být menší než jeden krok ceny |
Tvůrci trhu a minimální krok ceny
Burza cenných papírů Praha popisuje tvůrce trhu jako člena burzy, jehož úkolem je zadávat do systému konkurenční nákupní a prodejní kotace a tím zvyšovat likviditu. Díky nim bývá spread u méně obchodovaných akcií užší, než by byl bez nich.
Spodní hranici spreadu určuje minimální krok ceny, o který se kotace smí měnit. Pražská burza stanoví krok ceny u akcií podle úrovně ceny a podle likviditního pásma, do kterého akcie spadá podle průměrného denního počtu obchodů. U likvidnějších akcií je krok menší, a spread tak může být užší.
Likvidita souvisí i s velikostí firmy a s tím, kolik jejích akcií je v oběhu. Velké firmy s vysokou tržní kapitalizací a vysokým podílem volně obchodovaných akcií mívají užší spread než malé firmy, jejichž akcie drží hlavně několik velkých vlastníků.
⚠ Nejde o investiční doporučení
Heslo vysvětluje pojem a výpočet spreadu, nedoporučuje žádný nástroj, brokera ani způsob obchodování. Skutečný spread se mění v čase a rozhodující je vždy aktuální kotace na trhu.
Spread u brokerů a u CFD
Při nákupu akcie na burze platíte spread trhu a k němu poplatek brokera. U CFD a forexu je spread často hlavním nákladem, protože kotaci stanovuje sám poskytovatel. XTB uvádí, že nabízí proměnlivé spready, které se přizpůsobují podmínkám na trhu.
Broker, který uvádí obchody bez poplatku, tedy neznamená obchod bez nákladů. Spread zaplatíte vždy. Jak se liší podmínky, najdete v recenzi brokera XTB nebo u českých akcií v článku o Fio e-Brokeru a pražské burze. U frakčních akcií a zlomků je spread v procentech stejný jako u celé akcie, při častých malých nákupech se ale sčítá.
Kde spread najdete a jak ho snížit
Spread uvidíte v obchodní aplikaci brokera jako dvě ceny u nástroje, případně v knize pokynů, která ukazuje i další nabídky za nejlepší kotací. U fondů ETF je spread vidět stejně jako u akcií, postup ukazuje návod, jak koupit první ETF přes XTB.
Snížit spread nejde, ale jde se mu částečně vyhnout. Pomáhá obchodovat v hlavní části obchodního dne, ne těsně po otevření a před zavřením trhu, a u méně likvidních akcií zadat limitní pokyn s cenou, kterou jste ochotni zaplatit. Při pravidelném investování se vyplatí nakupovat méně často a ve větších částkách.
Časté otázky
Co je spread jednoduše?
Rozdíl mezi cenou, za kterou můžete nástroj koupit, a cenou, za kterou ho můžete prodat. Zaplatíte ho při každém obchodu.
Co znamená bid a ask?
Bid je nejvyšší cena, za kterou chce někdo koupit, tedy cena pro vás jako prodávajícího. Ask je nejnižší cena, za kterou chce někdo prodat, tedy cena pro vás jako kupujícího.
Jak spočítám spread v procentech?
Rozdíl nákupní a prodejní ceny vydělte střední cenou, tedy jejich průměrem, a vynásobte stem.
Proč jsem hned po nákupu ve ztrátě?
Koupili jste za nákupní cenu, ale pozice se oceňuje prodejní cenou. Ztráta odpovídá spreadu a poplatkům.
Kdy je spread nejširší?
Obvykle u málo obchodovaných nástrojů, kolem důležitých zpráv a na začátku a konci obchodování, kdy je v knize pokynů méně nabídek.
Platí se spread i u brokera bez poplatků?
Ano. Spread je součástí ceny na trhu nebo kotace poskytovatele a zaplatíte ho bez ohledu na poplatek brokera.
Kdo jsou tvůrci trhu?
Členové burzy, kteří průběžně zadávají nákupní i prodejní kotace a tím zvyšují likviditu. Díky nim bývá spread užší.
Vadí spread dlouhodobému investorovi?
Méně než obchodníkovi, protože ho platí jen při nákupu a prodeji. Při častých obchodech se ale sčítá a výrazně snižuje výnos.
